Le choix d'un broker
L'accroissement du nombre de brokers et des Business Models a compliqué le choix de son intermédiaire, surtout lorsque l'on sait que les sources de données Forex ne sont pas identiques. En effet, le Forex est un marché de « réseaux de contributeurs », chacun y proposant son prix à l'achat et à la vente.
Les différents acteurs du e-Forex
Tout d'abord, il existe un modèle qui est un marché interbancaire proprement dit, que l'on appelle les réseaux de contributions interbancaires comme EBS, Reuters Dealing 3000. Ce modèle est ouvert aux banques.
On peut également citer un nouvel acteur apparu début 2007, le FX MarketSpace (CME-Reuters). Nous ne présenterons pas ce modèle du fait de sa récente apparition.
Désormais, nous pouvons nous consacrer aux quatre types d'acteur qui permettent au plus grand nombre, y compris les particuliers, de spéculer sur le e-Forex :
- Les multibank portals : FXALL
- Les places de marchés, dit ECN (Electronic Communication Network) : Lava FX, Currenex, Hotspot.
- Les purs brokers : FXCM, GFT si option « No dealing desk », dukascopy.
- Les Market Makers.
Les ECN
Ce qui caractérise ces places de marchés est la transparence. En effet, les prix des différents contributeurs sont publiés en permanence. L'ensemble des acteurs se voit sur un ECN. La rémunération des ECN est majoritairement réalisée par commission, du fait de la transparence totale.
Interactive Broker et MB trading, par exemple, offrent la possibilité à un simple particulier de trader sur leur propre ECN. (Beaucoup des ECN ne sont pas ouvert en direct aux particuliers)
Les purs brokers
Les purs brokers affichent des prix transparents ou markupés. L'application d'un Markup dit « transparent » est la rémunération du broker grâce à une réplication pure des prix des banques avec une augmentation d'un pip lors de l'achat (ask), et la diminution d'un pip lors de la vente (bid). Ils se rémunèrent par commissions et/ou markup. Le pur broker, par rapport aux ECN, offre des services supplémentaires comme des conseils, des analyses…Or tout ceci à un prix !
Les Markets Makers
Ce sont des brokers particuliers. Ce qui les caractérise est la non transparence des prix. Le broker décide de ses prix, en dehors des prix de ses Liquidity Provider (fournisseurs de liquidités comme les banques, mais également les ECN). Les markets makers se rémunèrent généralement grâce à des spreads fixes, ce qui leur a permis un fort développement ces dernières années. Ils peuvent également demander une commission, ou appliquer le markup. Vu que vous ne traitez jamais en direct avec les liquidity providers d'un market maker ou d'un pur broker, vous êtes toujours sa contrepartie. Le market maker prend une position face à vous, puis se couvre ou non devant ses liquidity providers. Il est donc apparu les market makers qui « jouent contre les clients » ; ce sont ceux qui travaillent uniquement grâce à leur Book sans jamais se couvrir. De ce fait, seul les clients perdants peuvent rémunérer ces market makers.
Il faut donc se méfier des market makers qui offrent des services pour un spread fixe uniquement de 1 ou 2 pips, sans commission.
A noter que les certificats NFA et CFTC sont un gage de sécurité puisqu'elles garantissent la sécurité des fonds et du sérieux du broker.
Vous voyez donc que le choix d'un bon intermédiaire n'est pas aisé, et qu'il nécessite réflexion et vigilance.
Les principaux brokers en ligne
Ava FX, Forex.fr, ClickForex, eToro, SafeCap Investments Ltd (Finexo, ForexWebTrader), GFT, FXCM, MG, CMS, FX Solutions, Forex.com, CMC, ACM/Refco, Realtime Forex, GCI, GFS, Interbank FX, Oanda, SaxoBank.
